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據(jù)彭博社消息稱，Uber現(xiàn)在幾乎可以看成是這個(gè)世界上最有價(jià)值、最受風(fēng)投公司青睞的科技公司，很多投資者看重的恰好是Uber的規(guī)模和增長(zhǎng)潛力。Uber提供的服務(wù)，正逐漸改變?nèi)蚪煌ㄟ\(yùn)輸行業(yè)。

如果仔細(xì)對(duì)Uber的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，會(huì)發(fā)現(xiàn)Uber其實(shí)也在通過(guò)一種極其燒錢的方式來(lái)維持自己的市場(chǎng)地位，讓自己保持領(lǐng)先。

Uber目前在吸引投資者持續(xù)性資金注入方面似乎遇到了麻煩。Uber經(jīng)常喜歡告訴投資者自己有多大的訂單量、或者乘客一共支付了多少金額。

這個(gè)數(shù)字看起來(lái)非常巨大，比如2017年Uber用戶支付的總打車費(fèi)用達(dá)到了370億美元，但其中大部分都被Uber的司機(jī)分走。Uber的營(yíng)收為74億美元，與估值相似的上市公司相比，Uber的收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他公司。

另一方面，Uber一直在努力淡化自己持續(xù)虧損的形象。由于Uber始終沒(méi)有徹底公開(kāi)自己的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，因此外界很容易忽視Uber每年究竟花了多少錢。

據(jù)一位知情人士透露，Uber公司成立9年多以來(lái)，已經(jīng)陸續(xù)累計(jì)“燒掉”了大約107億美元。在過(guò)去的十年里，北美地區(qū)只有一家公司的年虧損額超過(guò)了Uber在2017年的虧損數(shù)字。根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)顯示，在公司發(fā)展的初級(jí)階段，沒(méi)有一家公司像Uber這樣夸張。

Uber的錢都花到了哪里

這位知情人士透露，投資者已經(jīng)累計(jì)向Uber投入了大約173億美元的資金，而這筆錢大部分都被投入到了在全球各地市場(chǎng)占有率的提升和對(duì)乘客、司機(jī)的補(bǔ)貼中。如果你想要知道Uber如此大規(guī)模的投入是否物有所值，就不能忽略對(duì)Uber虧損的考量。

根據(jù)彭博社之前的報(bào)道以及Uber自身披露的數(shù)據(jù)、以及財(cái)務(wù)狀況的分析顯示，Uber算是一家非常“另類”的企業(yè)。在歷史上很少有公司能在如此短的時(shí)間里擁有如此快速的增長(zhǎng)速度、同時(shí)還擁有如此巨大的虧損數(shù)額。

Uber已經(jīng)患上了“彼得潘綜合癥”。甚至在進(jìn)入到成熟期之后，Uber都沒(méi)有意識(shí)到自己還沒(méi)有盈利，一直處于虧損的狀態(tài)。

在新任首席執(zhí)行官達(dá)拉·科斯羅薩西上任的前幾個(gè)月里，Uber的狀況有所好轉(zhuǎn)，虧損與前幾個(gè)月相比有所緩解。

Uber發(fā)言人在一份電子郵件聲明中表示：“我們?cè)谝?guī)模上的增長(zhǎng)勢(shì)頭依然強(qiáng)勁，并且利潤(rùn)率也在大幅提升。在達(dá)拉的領(lǐng)導(dǎo)下，公司在快速發(fā)展的新技術(shù)上下了很大的賭注。比如Express POOL和UberEATS這樣的部門，增長(zhǎng)速度都很快。”

通常來(lái)說(shuō)，當(dāng)一家公司出現(xiàn)了數(shù)十億美元的虧損之后，在接下來(lái)的幾個(gè)季度或財(cái)年中，會(huì)通過(guò)各種手段來(lái)彌補(bǔ)損失。惠普在2012年虧損高達(dá)147億美元，主要原因與收購(gòu)Autonomy有關(guān)。惠普在隨后的幾年里彌補(bǔ)了這一損失，并且創(chuàng)造了數(shù)十億美元的利潤(rùn)。

唯一能夠在虧損金額上與Uber相提并論的上市公司就是芯片制造商了。2008年美光科技由于存儲(chǔ)類芯片產(chǎn)品的售價(jià)低于生產(chǎn)成本，當(dāng)年凈虧損達(dá)超過(guò)20億美元。但盡管如此，與Uber在2017年的45億美元虧損相比，還不到Uber的一半。

亞馬遜多年來(lái)一直都以虧損“聞名于世”，就算是在互聯(lián)網(wǎng)泡沫盛行的時(shí)候，這家電子商務(wù)巨頭也并未盈利。亞馬遜最大的虧損財(cái)年是在2000年，數(shù)額達(dá)到了14億美元。從那時(shí)之后，亞馬遜開(kāi)始逐漸轉(zhuǎn)變到盈利的狀態(tài)，只有少部分財(cái)年出現(xiàn)了虧損。

不過(guò)在Uber支持者的眼中，銷售額的增長(zhǎng)速度讓人足以忽略一切負(fù)面消息。盡管Uber在去年四季度的營(yíng)收只有23億美元，但年增長(zhǎng)率表現(xiàn)依然強(qiáng)勁，與2016年相比增幅高達(dá)90%。這個(gè)速度要比估值接近的大多數(shù)科技公司都要更快。去年，同樣只有美光一家公司在增幅可以與之媲美。

但Uber是否真的就是一家優(yōu)質(zhì)投資對(duì)象嗎？通常來(lái)說(shuō)，如果根據(jù)銷售額/市值比例來(lái)估算一家公司市值是否過(guò)高，Uber的估值是年?duì)I收的7.3倍。相比之下，其它同級(jí)別公司的該比例為4.2倍。數(shù)值越小，就越值得投資。當(dāng)然，很多投資者還經(jīng)常使用市盈率來(lái)對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估，但Uber既沒(méi)有股價(jià)，也沒(méi)有收益。

更復(fù)雜的是，Uber提供給投資者、股東和媒體的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都是經(jīng)過(guò)“美化處理”的，Uber在計(jì)算虧損額的時(shí)候不會(huì)包含利息、稅金、股票獎(jiǎng)勵(lì)和其它支出，而這種計(jì)算方式會(huì)淡化Uber多年來(lái)虧損的形象。但Uber表示調(diào)整后的數(shù)據(jù)可以更好的反應(yīng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)，同時(shí)Uber確認(rèn)未來(lái)會(huì)公布2017年全年詳細(xì)的財(cái)務(wù)細(xì)節(jié)，通過(guò)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則提高業(yè)務(wù)透明度。

在上世紀(jì)90年代末的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，很多分析師想要說(shuō)服投資者將錢投入到一些沒(méi)有嘗試過(guò)的公司身上，通常就會(huì)采用這種計(jì)算方式。但是在很多公司經(jīng)歷了艱難的過(guò)程沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利后，這種方式就慢慢被拋棄。投資者希望看到更具體的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)和更清晰的盈利前景。我們希望Uber在上市之前，也能采取這樣的做法，讓公眾真正的了解公司的狀況，這是非常明智的舉動(dòng)。

【來(lái)源：騰訊科技】