百家券商收入結構變化 2017年自營收入首超經紀業(yè)務新金融
券商靠天吃飯的業(yè)務格局正在慢慢發(fā)生變化。2月5日晚，證券業(yè)協(xié)會發(fā)布2017年131家券商經營數(shù)據(jù)，經紀業(yè)務收入繼續(xù)下降，僅占總營業(yè)收入的26.37%，但自營收入首超經紀業(yè)務，收入貢獻最為明顯。
雖然各家券商尚未發(fā)布2017年年報數(shù)據(jù)，但從證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的行業(yè)總體情況看，2017年各家券商業(yè)績不如去年，券商行業(yè)總體實現(xiàn)營業(yè)收入3113.28億元，較2016年下滑了5.08%；實現(xiàn)凈利潤1129.95億元，同比下滑了8.47%。
業(yè)績下滑主要因經紀和投行業(yè)務收入出現(xiàn)了雙降。2017年，經紀業(yè)務代理買賣證券業(yè)務凈收入僅為820.92億元，較去年減少了22.04%。去年，總體市場行情結構化明顯，散戶賺錢效應弱，因此入場也顯得較為清淡；疊加券商傭金費率進一步下滑的因素，券商經紀業(yè)務繼續(xù)轉型。
據(jù)國泰君安根據(jù)交易所公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計得出，2017年滬深兩市股票基金交易額122.61萬億元，同比下降11.73%；全市場籌資總額5.44萬億元，同比下降18.23%，各券商公司經紀業(yè)務及資本中介業(yè)務備受沖擊。
業(yè)績同樣發(fā)生大幅下滑的還有投行業(yè)務，根據(jù)統(tǒng)計2017年券商證券承銷和保薦業(yè)務收入為384.24億元，較去年的519.99億元下滑26.11%。2017年，監(jiān)管總體保持嚴監(jiān)管態(tài)勢，隨著并購重組新規(guī)的推出，監(jiān)管對并購重組、定增等審核提高要求；IPO雖有加速之勢，但從新一屆發(fā)審委上任后，否決率一路飆升；發(fā)債同樣遭遇寒冬。
與經紀和投行業(yè)務收入雙雙下滑形成鮮明對比的是在2017年券商自營業(yè)務表現(xiàn)亮眼，全年證券投資收益達860.98億元，較去年568.47億元上漲了51.46%。當然，這也與去年結構化行情下，機構反應更為迅速，抱團藍籌白馬表現(xiàn)優(yōu)異有關。
其他主營業(yè)務收入中，資產管理業(yè)務收入較去年也有微漲，全年實現(xiàn)310.21億元收入，給2017年貢獻了9.96%的收入占比；財務顧問業(yè)務和投資咨詢業(yè)務則分別貢獻了125.37億元和33.96億元，占總收入的4.03%和1.09%。
在所有券商表現(xiàn)中，上市券商表現(xiàn)明顯優(yōu)于整體，行業(yè)馬太效應加劇。截至2月6日，已有13家上市券商發(fā)布了2017年度業(yè)績快報，累計實現(xiàn)營收788.29億元，歸母凈利582.36億元。
值得注意的是，中信證券、國泰君安證券、海通證券和廣發(fā)證券四家券商的合計營收就占據(jù)了131家證券公司去年總和的近四成，達1168億元。在全行業(yè)凈利潤呈下滑趨勢的整體背景下，中信、海通、廣發(fā)三家券商強者愈強，凈利潤均保持較高增速，分別達10.57%、7.04%，以及7.01%。
中信證券也成為目前惟一一家總營收破400億元、凈利破100億元的券商，2017年營業(yè)收入達432.92億元，凈利潤達114.61億元。
此外，由于證券投資業(yè)務和資產管理業(yè)務業(yè)績大幅提升帶動的公司收入及利潤增長，東方證券營收及歸母凈利增速雙雙突破53%，成為截至目前最大的一匹黑馬券商。
【來源：財新網 作者：張榆 張立君】
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