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騰訊、京東、百度等巨頭光環圍繞的易鑫集團卻在資本市場預冷，赴港IPO后第三個交易日就在盤中跌破發行價。

11月20日， 易鑫集團在盤中下探至7.69港元，已跌破其發行價7.7港元，截止午間收盤持續在其發行價附近徘徊。相比上市首日短暫觸及的最高價，易鑫集團的市值目前已經蒸發155億港元。

易鑫集團被眾多光環圍繞：從金融科技行業來說，是繼宜人貸、信而富、趣店、和信貸和拍拍貸后，第六家赴境外IPO的公司；從騰訊系來說，是繼眾安在線、閱文集團、搜狗之后，密集上市的第四只新股。在易鑫集團上市之前，其已經完成了三輪融資，主要投資人為騰訊、京東、控股股東易車、東方資產以及順豐創始人王衛。

易鑫的股東名單中，易車香港以13500萬股，占股42.43%，為第一大股東。騰訊全資附屬公司占股17.26%成為易鑫的第二大股東，京東占股12.68%位居股東第三位，百度占股3.51%排名靠后。但算上間接持股，騰訊實際的持股比例高達33%。財務投資者中，持股比例較高的僅有IDG一家，持股0.84%。

招股書顯示，易鑫集團2014年、2015年、2016年三年總收入分別為4800萬、2.71億和15億，復合年增長率達到456.8%。截至2017年6月30日，易鑫集團總收入達到16億。

在營收猛漲的同時，易鑫集團的凈利潤不升反降。

2014年、2015年、2016年易鑫集團年度的凈利潤分別為6.5萬元、-2820萬元、-14.043億元；截至2017年6月30日，六個月凈利潤為-61.051億元。值得注意的是，截至2017年6月30日，易鑫集團累計虧損了76億元。

對于業績巨虧，易鑫集團解釋稱，香港IPO需根據國際財務報告準則（IFRS），這是由于往續記錄期間易鑫可轉換可贖回優先股的累計公允價值虧損所致，但公允價值虧損并不影響集團的現金流量。

除此之外，易鑫集團負債率也在逐年攀升。招股書顯示，2014年、2015年及2016年12月31日與2017年6月30日，易鑫集團的資產負債比率分別為零、48%、121%及226%。

2017年6月30日，易鑫集團的流動負債凈額為15.435億元，在短短三個月間，其流動負債凈額則達到了42億元。易鑫集團稱，無法保證日后不會出現凈流動短缺。

易鑫集團經營業務分為兩部分，一是交易平臺業務，二是自營融資業務，即主要透過融資租賃及經營融資租賃為消費者提供汽車融資解決方案，主要是提供汽車貸款服務。

雖然易鑫集團現在主打的品牌為汽車交易平臺業務，但其大部分收入源于金融業務。

招股書顯示，截至2017年6月30日，其交易平臺業務收入為3.21億元，貢獻總收入的20.7%，同比增長449.9%；其自營融資業務收入為12億元，貢獻總收入的79.3%，同比增長209.6%。截止2016年底，易鑫集團總交易規模超過200億元，其中170億元來自汽車分期貸款。

易鑫集團在招股書中表示，由于自營融資業務經營歷史有限，大部分融資租賃合約訂立時間較短，尚未經歷完整周期。截止2017年6月30日，30日以上逾期率、90日以上逾期率及180日以上逾期率分別為0.89%、0.51%和0.23%。

【來源：網貸天眼】