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對(duì)于一個(gè)初創(chuàng)型企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資是一件不得馬虎大意的事兒。想要謀得長(zhǎng)期發(fā)展，除了決定性的天使投資之外，在后續(xù)的市場(chǎng)開(kāi)拓，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)等方面，如果不能拿到足以支撐企業(yè)存貨發(fā)展下去的融資，無(wú)疑就是給企業(yè)判了死刑。

如今眾多初創(chuàng)型企業(yè)在尋求融資方面，除了傳統(tǒng)的約見(jiàn)投資人方式，漸漸喜歡上了一種叫做股權(quán)眾籌的模式。（根據(jù)最新《指導(dǎo)意見(jiàn)》規(guī)定，嚴(yán)格說(shuō)法叫做“互聯(lián)網(wǎng)私募股權(quán)融資”）。特別是風(fēng)風(fēng)火火的O2O項(xiàng)目，放眼國(guó)內(nèi)幾大眾籌平臺(tái)，從外賣(mài)上門(mén)到廚師上門(mén)，上門(mén)美甲到上門(mén)保潔，各類(lèi)生活服務(wù)一應(yīng)俱全，甚至還有提供上門(mén)洗澡的O2O項(xiàng)目，不禁感嘆O2O在眾籌市場(chǎng)是有多火爆。

O2O如此火熱，也注定這個(gè)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)十分激烈。對(duì)于目前不少處在天使種子期的初創(chuàng)企業(yè)，專(zhuān)注在O2O領(lǐng)域的投資人都保持在一種觀望態(tài)度，畢竟O2O這個(gè)行業(yè)燒錢(qián)太厲害，不做到行業(yè)第一、第二，幾乎很難收到回報(bào)，這也導(dǎo)致大量O2O項(xiàng)目死在了A輪之前早早夭折。

那么究竟怎樣的O2O項(xiàng)目才能打動(dòng)投資人呢？

首先，無(wú)論是傳統(tǒng)行業(yè)還是O2O領(lǐng)域，初創(chuàng)企業(yè)本身專(zhuān)注的行業(yè)就需要有著巨大的市場(chǎng)。比如滴滴、美團(tuán)，這種設(shè)計(jì)衣食住行的硬需求，不用想就知道市場(chǎng)有多大。

其次，O2O是個(gè)革傳統(tǒng)行業(yè)命的項(xiàng)目，扁平化之后壓縮行業(yè)能否在服務(wù)質(zhì)量上有所保證甚至提升，在這一點(diǎn)上對(duì)初創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。市面上不乏一些好高騖遠(yuǎn)的O2O項(xiàng)目，做的卻是本末倒置的事情，強(qiáng)行O2O化，那么結(jié)局可想而知。

以京東股權(quán)眾籌頻道新近上線的O2O項(xiàng)目白鷺美為例，短短15分鐘眾籌額度便突破千萬(wàn)，領(lǐng)投方之一新東方創(chuàng)始人俞敏洪說(shuō)道，“之所以投白鷺美，主要是因未品牌起的好，服務(wù)對(duì)象十分精準(zhǔn)，能為千萬(wàn)女性用戶(hù)提供高質(zhì)量的優(yōu)秀美容師上門(mén)服務(wù)，市場(chǎng)容量十分巨大。我希望小初把握好質(zhì)量，以質(zhì)量口碑為前提，把白鷺美做成千家萬(wàn)戶(hù)的女士們非常喜歡的品牌。”

白鷺美的另外一名領(lǐng)投方的高德地圖創(chuàng)始人侯軍也表達(dá)了類(lèi)似的觀點(diǎn)，“美業(yè)O2O是同時(shí)具備市場(chǎng)容量巨大，消費(fèi)頻次高和客單價(jià)高的垂直領(lǐng)域；扁平化美容行業(yè)后，壓縮成本后體現(xiàn)在保質(zhì)低價(jià)的優(yōu)勢(shì)，不但轉(zhuǎn)換存留市場(chǎng)更是開(kāi)拓了藍(lán)海用戶(hù)。”

當(dāng)然，除了項(xiàng)目本身以外，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)也是其中非常重要的一環(huán)，另外兩名領(lǐng)頭人宋宇海、楊巖就表示，白鷺美創(chuàng)始人小初本身就是一個(gè)連續(xù)成功的創(chuàng)業(yè)者，團(tuán)隊(duì)也是拼勁十足。

讓出多少股份？融多少錢(qián)？

說(shuō)到底，融資是一件稀釋股權(quán)的行為，拿到天使邁出第一步以后，能否融到A輪可以說(shuō)是企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中除了天使投資外最重要的一輪融資了。因?yàn)锳輪融資的好壞，幾乎決定了一個(gè)企業(yè)能走多遠(yuǎn),以至于能否順利IPO掛牌上市。

一般來(lái)講，大多數(shù)的初創(chuàng)型企業(yè)都會(huì)選擇在A輪出讓10%左右的股份，而融資方面，拿到100萬(wàn)美金以上就基本可以滿足企業(yè)現(xiàn)階段的發(fā)展需求，也就是未來(lái)一年半預(yù)算。不過(guò)隨著資本市場(chǎng)大量涌入，一些明星初創(chuàng)型企業(yè)甚至可以拿到千萬(wàn)美元級(jí)A輪融資額度。這也與其本身所在的行業(yè)有關(guān)，比如市場(chǎng)壓力大等等。

不過(guò)在這一點(diǎn)上不可盲目追求融資額度，因?yàn)槌鲎尪嗌俟煞荩軌蛉诘蕉嗌馘X(qián)，直接影響到一個(gè)企業(yè)估值，如果出讓的股份過(guò)多,就會(huì)影響到接下來(lái)的幾輪融資。理論上來(lái)講能出讓的股份越少對(duì)企業(yè)越有利。

今年5月底，WIFI萬(wàn)能鑰匙就在眾籌平臺(tái)完成了一次股權(quán)眾籌。因在一周前剛剛讓出5.2%股份完成A輪，此次僅計(jì)劃出讓0.5%的股權(quán)作A輪的擴(kuò)充。不過(guò)在眾籌項(xiàng)目進(jìn)行中卻發(fā)現(xiàn)認(rèn)購(gòu)?fù)顿Y者過(guò)多，如果全部認(rèn)購(gòu)將導(dǎo)致近10%的原始股份外流。最后該項(xiàng)目沒(méi)有認(rèn)購(gòu)所有融資，只是多放出0.5%的股權(quán)。

健康發(fā)展才是最重要

以當(dāng)下打的最火熱的叫餐O2O來(lái)說(shuō)。日前，餓了么剛剛完成6.3億美元E輪融資，仿佛在這場(chǎng)叫餐大戰(zhàn)中率先看到了勝利的曙光。另一方面，美團(tuán)也正在尋求新一輪的10億美金融資，這種長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)虧損，卻又不得不繼續(xù)燒錢(qián)穩(wěn)住已有的市場(chǎng)，深陷平臺(tái)O2O后續(xù)發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)樣本，即便拿到超大額度融資，背后卻是不得已為之的無(wú)奈。

目前而行業(yè)本身正處于一種惡性競(jìng)爭(zhēng)，瘋狂補(bǔ)貼燒錢(qián)的階段，大部分O2O的發(fā)展模式已經(jīng)淪為資本層面的煎熬。而究其根本，融多少資金，出讓多少股份能讓企業(yè)健康快速的發(fā)展才是最重要的，而不單單是要到更多的融資資金。之前同樣是大打出手的滴滴和快的最終卻選擇了握手言和，不知是不是這種止戰(zhàn)之殤是O2O平臺(tái)注定了的結(jié)局。